淮南今日92号油价_淮南油价今日价格

1.舌尖上的中国淮南牛肉汤在哪一集

2.淮南牛肉汤的故事

3.奥迪a8 6.0一公里油耗是多少`

4.淮南到合肥的客车时间

5.浅谈如何降低国有企业资产负债率

不是。

社区工作者的待遇是与当地平均工资水平挂钩的，也就是说要考的社区所在地，年平均职工薪酬高，那社区工作者的收入也会高。

社区工作者是指，经过一定选拔程序被各乡镇人社部门统一录用的到社区村委为基本服务区域，为居住在本村或社区内的各类人群提供各类公共服务与其他公益服务的专职工作人员。

舌尖上的中国淮南牛肉汤在哪一集

驾车路线：全程约286.4公里

起点：周口市

1.周口市内驾车方案

1) 从起点向正西方向出发，沿七一中路行驶280米，左转进入八一大道

2) 沿八一大道行驶520米，右转进入交通大道

3) 沿交通大道行驶820米，左转进入中州大道

4) 沿中州大道行驶2.3公里，直行进入迎宾大道

5) 沿迎宾大道行驶1.1公里，直行进入S206

6) 沿S206行驶420米，右前方转弯上匝道

2.沿匝道行驶1.0公里，直行进入宁洛高速公路

3.沿宁洛高速公路行驶128.8公里，朝阜阳/六安/景德镇方向，稍向右转进入刘小集枢纽

4.沿刘小集枢纽行驶520米，过刘小集枢纽约610米后，直行进入济广高速公路

5.沿济广高速公路行驶42.0公里，朝淮南/合肥/临泉/新蔡方向，稍向右转进入四十铺枢纽

6.沿四十铺枢纽行驶780米，过四十铺枢纽约1.1公里后，直行进入滁新高速公路

7.沿滁新高速公路行驶88.0公里，在淮南西/寿县出口，稍向右转上匝道

8.沿匝道行驶1.3公里，朝凤台方向，右转进入S203

9.淮南市内驾车方案

1) 沿S203行驶290米，直行进入卧龙山路

2) 沿卧龙山路行驶3.3公里，右转进入蔡新南路

3) 沿蔡新南路行驶410米，左转进入十涧湖西路

4) 沿十涧湖西路行驶2.9公里，稍向右转进入洞山西路

5) 沿洞山西路行驶7.6公里，直行进入洞山中路

6) 沿洞山中路行驶2.3公里，稍向右转进入洞山中路

7) 沿洞山中路行驶150米，到达终点

终点：淮南市

淮南牛肉汤的故事

《舌尖上的中国》总导演陈晓卿一篇关于淮南牛肉汤的博客《儿行千里 》

中年发福，体重像“咱们这儿”的油价一样，只见上涨不见回落。所以开始有意识不

吃晚饭，尤其是宵夜。但是因为经常加班，回家路上肠胃急剧蠕动，跟闹钟似的。一

路犹豫着，直到看见松榆西里那家淮南牛肉汤的灯光。

这种牛肉汤是一种安徽地方小吃，牛骨架和黄牛肉加香料慢熬，牛肉绵烂，捞出

晾起。吃的时候将牛肉切成纸一样的薄片，和粉丝、千张、绿豆饼放在笊篱里。蒙着

厚厚牛油的汤锅温度极高，笊篱入锅，一焯即熟。牛肉汤有很强的地域性，在北京吃

过几家，不是香料药材放多了夺味，就是牛肉煮得过柴。松榆里这家，主人姓郝，头

一次吃了他家的牛肉汤，我就在微博里给了“无限接近淮南”的评价，并很快成了他

家的常客。

和手机号一样，很多吃食都有专属地，往往离开那里，味道会有橘枳之变。所以

个人经验，在北京挑选各地特色小吃，我会找招牌上体现的地名尽量详细的。比如说

百子湾的四川简阳羊肉汤，木樨地的松香园灵宝烧饼……有时，县市名字还不够，最

好更具体到镇或是村，像朝外的乐山马村鱼头，白纸坊的绵阳高水杨米粉……当然并

不是所有这样的店家都靠谱，但闭着眼都会强过开在一间屋里天南地北的“名优小吃

荟萃”。而且，每每看到这样的招牌，我立刻能想起那些南腔北调，凭着自己手艺满

怀希望打拼的人。

不过，老郝倒不是那种苦哈哈讨生活的样子。在安徽老家，他也是个基层干部，

本来退休了可以在家颐养天年。但老郝的儿子十几年前来北京，做过酒吧的歌手，婚

庆公司的司仪，现在算是落地生根了。老两口千里之外不免牵挂，来了之后，儿子忙

，老郝和太太又有些落寞，于是便捡起了家传的牛肉汤手艺。

最初，材料都是从淮南运来，时间久了，物流费用太贵，只能选用本地的食材。

绿豆饼是老郝自制的，千张换成了本地豆腐丝，尤其是粉丝，淮南的粉丝柔软中带着

韧劲儿，而现在用的是唐山的粉丝，偏软腻。好在老郝是原汁原味做法，汤味特别正

。后厨一口大锅，后半夜就开始熬汤，镬气充盈着小店。

老郝做这个不完全为了挣钱，牛肉早就涨到18块钱一斤了，牛肉汤一碗还保持在

10元人民币，所以，店里的人总是满满的，经常过了夜里10点，这家店还是灯火通明

。除了安徽周边的外地人，也有不少当地的顾客。北方人没那么挑剔，经常有当地口

音的邻桌，就着10块钱一碗的汤，喝着6块钱的二锅头，说着几十亿的生意，听上去超

级过瘾。我这种经常加班的人，每次路过那里都不免要思想斗争一番，有时顾及自己

的体重，很羞愧地加快速度穿过。但那充满动物油脂的鲜美的汤，单是想想，就可以

让我满口生津。

奥迪a8 6.0一公里油耗是多少`

淮南牛肉汤历史简写

淮南牛肉汤起源之说，在淮南有多种版本。有的认为是宋元游牧民族引进而版来，有的说起源于宋权代赵匡胤，还有的说是淮南王刘安发明。

据民俗专家推测，牛肉汤的起源不会晚于春秋战国时候。

《淮南子·齐俗训》中有曰：“今屠牛而烹其肉，或以为酸，或以为甘，煎熬燎炙，齐味万方，其本一牛之体。”大意为：“现在屠宰牛而制作牛肉，有的做成酸的，有的做成甜的，煎熬烧烤，做出各种各样醇美之味，然而它们都出自于同一条牛。”这其中的“熬”便是熬牛肉制汤的意思。因此，《淮南子·齐俗训》成为考证牛肉汤做法的最早文献资料。

清乾隆年间，翰林大学士、淮南人张政深研百草，擅长美食，曾任宫廷御膳高官。告老还乡后，将清宫秘方流传后人。因此，淮南牛肉汤以它特有的风味名盛淮河两岸，传遍大江南北。

淮南牛肉汤（英文名：Beef soup of Huainan），安徽省淮南市地方名小吃。

选用沿淮黄牛肉、千张、豆饼、红薯粉丝等为原料，配上香料、高汤、辣椒油、葱、蒜、香菜等辅料制作而成。

成品汤味醇厚，鲜香爽辣，营养美味，有滋补养身的食疗功效。

为什么说喝一碗地道的淮南牛肉汤，才知道啥叫“拍案惊奇”

因为非常的抄美味 ， 汤”是淮南的灵魂。第一次见到，很难不对汤锅感到惊讶。锅的直径为1米，并用各种材料的木板覆盖。汤的底部由牛肉骨头，黄油和黄肉以及香料和表面一层诱人的红色油制成。 当汤沸腾时，您可以站在一边闻到淡淡的香气。 淮南大部分肉汤是由江淮地区的黄牛制成的。首先，用肉骨头做汤，直到汤变浓为止。然后，将肉用自来水涂抹，并将牛的内脏放入汤中。

除了建立风味基础外，汤底还将在栅栏上切成薄片的牛肉，与成千上万的碎块，豆饼和地瓜粉混合，并在锅中放置短时间。在短短的几秒钟内，干燥的成分将被清除。重塑外观。肉汤店的汤锅很大。锅的直径为1米。它覆盖有木板，并放有各种香料。站在锅旁，您可以闻到香气。

淮南牛肉汤的文化宣传

2013年4月20日至23日，中央电视台《每日农经》栏目组走进淮南，专题采访报道“专淮南牛肉汤”，深度属挖掘“淮南牛肉汤”的历史背景、演变过程以及对当地黄牛养殖、豆制品加工等产业发展的推动作用。

2015年4月，《淮南牛肉汤》系列微**开拍，这是一部原创喜剧类系列微**，共5集，每集8至10分钟，讲述的是发生在淮南老百姓身边的故事，将由淮南人自编、 *** 、自演，展现本土文化特色。

2015年9月，安徽淮南籍青年歌手张旭推出了《淮南牛肉汤》单曲，这首歌是继张旭创作的《五彩淮南》以后又一首淮南元素的歌曲。

作文：淮南的牛肉汤

牛肉汤是我们淮南这儿的著名风味小吃。

牛肉汤的汤是用锅熬牛骨头，慢慢熬制而成的，听人说，从夜里11点要熬到早晨6点呢！就算坐在桌边，还没见到汤，也能闻到从后厨房飘出的香气，让人恨不得马上把飘出的香气全吸进鼻子里。晶莹透亮的山芋粉丝浸在淡**的汤中，汤中飘升上来了淡淡的白色热气，汤的表面泛着油花，一片片牛肉伴着香气扑鼻的汤汁，绿色的香葱和香菜加以点缀，一丝丝千张散落其间，金黄的豆饼，构成了一碗色香味俱全的牛肉汤。

淮南牛肉汤的做法十分简单：店里来了客人，在碗里放上山芋粉丝，在熬好的牛骨汤中舀上一两勺乘进碗里，烫一下，再将汤逼出，反复两次，经过鲜味十足的牛肉汤烫熟后，再把烫熟的豆饼，牛肉，千张丝放入碗中，加入汤，在上面撒上葱花和香菜末，拌开。爱吃辣的客人可以在每桌都有的小罐中舀上一小勺秘制的牛肉辣油，和上汤，喝上一口汤，那香辣醇厚的味道一直在口中回荡，让人不想张嘴，生怕一张嘴，满口的香味都会“出逃”。汤的浓郁、醇美、鲜香，令人回味无穷，如果你再吃上一口淮芋粉丝，一片牛肉，那个味道这是一个“鲜”字所无法形容的。你如果是在当地吃，喝上一碗牛肉汤，在吃上两块当地特有的油酥烧饼，那一天都会感到十分有精神。

喝牛肉汤时，我坐在桌边，看服务员刚端上一碗热气腾腾的牛肉汤，我的口水就从味蕾中分泌了出来，迫不及待地用筷子挑出几根

粉丝，我“嘘溜”一声就把粉丝吸进了我嘴里，然后，我总是喜欢吃一口豆饼，吃一口粉丝，吃一口千张，再吃点香菜，一片牛肉，最后在喝上一口汤，那样，豆饼特有的绿豆气息；淮芋粉丝的爽滑；千张丝黄豆的清香；香菜沁人心脾的滋味；牛肉的肉香；汤汁醇厚的味道，都淋漓尽致地发挥出来了，几种味道叠加在一起，就是著名的淮南牛肉汤。

听了我的介绍，嘴馋了吗？那就赶快来淮南，品尝牛肉汤吧！

安徽淮南牛肉汤简介，，是那个带张翰林大学士的那个一大串的

在安徽提到一个地方就会想到一种代表性的美食，提到淮南那就当是牛肉汤莫属。在安徽，淮南牛肉汤的名气可谓是人人皆知，每个去淮南的人都会去吃一遍牛肉汤。要数这牛肉汤有什么特别的，那就听我来说说吧！

淮南，属于淮河的南岸，所以四季还是相对分明，牛羊众多。由于当地回民多，对牛肉更是喜爱，制作牛肉的方法也有自己独到之处。淮南牛肉汤中的主料选择的是只有400-500斤左右的两岁黄牛，用牛骨头熬汤，黄牛肉也一起入锅熬煮。最后加上自制的黄油和用淮椒制成的辣椒油调味，那味道叫一个鲜美。

淮南牛肉汤吃的时候当然是以汤为主，牛肉都是切成小薄片拌在汤里。一般淮南人开的小店门口都会有一口大锅，上面驾着大骨头，锅里翻滚着牛肉汤。要一碗牛肉汤，你会发现里面料品是极为丰富。汤里会有豆腐丝、香菜、绿豆饼和绿豆圆子。最后端上桌的时候加上几片牛肉片用热汤浇一下就算熟了。吃的时候会给你再配上一张薄饼，大多数吃客都喜欢把饼沾一下汤汁再往嘴里送。这有点像羊肉泡馍的吃法，但这的饼要比馍薄而脆的多。

淮南牛肉汤汤汁鲜美，里面汤料丰富，吃起来是又香又辣，绝对称得上是牛肉汤中的极品。难怪一提到淮南除了煤矿就是这牛肉汤了，好友过两天回家我得跟着去，就为了再去吃一次当地正宗的牛肉汤！

淮南牛肉汤里面的牛肉那么少，凭什么它可以走向全国

正如《舌尖上的中国》总监陈晓卿所说:“食物是城市的象征！她代表了一个城市的性格、气质和人文精神。它反映了人们对生活的态度、情感记忆和家庭传统，并被赋予更有意义的时间戳和文化感情。” 食物寂静无声，淮南牛肉汤的独特风味传遍全国。它经历了多次和平繁荣时期或战争蹂躏时期，它遇到了多个国王和孙子，贵族或普通人，多次民族融合或它目睹的怀旧记忆，似乎都被按下了“回放键”，悄悄地流了出来。这些是你的“历史基因”。

还有一个传说，由于航运的繁荣，田家庵区淮河码头附近，当地祖先习惯用牛骨和牛杂煮汤。关于淮南牛肉汤的起源，无论是在当地还是学术界，都有许多不同的看法。然而，无论有多少版本，都证明了——淮南牛肉汤是淮南人创造的。淮南牛肉汤就像一幅历史的图画。透过浓浓的淮南牛肉汤，它反映了淮河岸边的千年传奇。“浓汤醇香，腐肉芬芳”。美味的牛肉和顺滑的粉丝配以浓郁凉爽的油辣椒，共同冲击味蕾。 在热闹的汤馆里，单一的声音、叫喊声和饮食声交织在一起，散发着淮南人特有的热情和慷慨。想象尘土飞扬的历史，品尝融化在汤里的痕迹，拿起一碗牛肉汤，感受淮南一千年的爱。

舌尖上的中国淮南牛肉汤在哪一集

《舌尖上的中国》总导演陈晓卿一篇关于淮南牛肉汤的博客《儿行千里 》

中年发福，体重像“咱们这儿”的油价一样，只见上涨不见回落。所以开始有意识不

吃晚饭，尤其是宵夜。但是因为经常加班，回家路上肠胃急剧蠕动，跟闹钟似的。一

路犹豫着，直到看见松榆西里那家淮南牛肉汤的灯光。

这种牛肉汤是一种安徽地方小吃，牛骨架和黄牛肉加香料慢熬，牛肉绵烂，捞出

晾起。吃的时候将牛肉切成纸一样的薄片，和粉丝、千张、绿豆饼放在笊篱里。蒙着

厚厚牛油的汤锅温度极高，笊篱入锅，一焯即熟。牛肉汤有很强的地域性，在北京吃

过几家，不是香料药材放多了夺味，就是牛肉煮得过柴。松榆里这家，主人姓郝，头

一次吃了他家的牛肉汤，我就在微博里给了“无限接近淮南”的评价，并很快成了他

家的常客。

和手机号一样，很多吃食都有专属地，往往离开那里，味道会有橘枳之变。所以

个人经验，在北京挑选各地特色小吃，我会找招牌上体现的地名尽量详细的。比如说

百子湾的四川简阳羊肉汤，木樨地的松香园灵宝烧饼……有时，县市名字还不够，最

好更具体到镇或是村，像朝外的乐山马村鱼头，白纸坊的绵阳高水杨米粉……当然并

不是所有这样的店家都靠谱，但闭着眼都会强过开在一间屋里天南地北的“名优小吃

荟萃”。而且，每每看到这样的招牌，我立刻能想起那些南腔北调，凭着自己手艺满

怀希望打拼的人。

不过，老郝倒不是那种苦哈哈讨生活的样子。在安徽老家，他也是个基层干部，

本来退休了可以在家颐养天年。但老郝的儿子十几年前来北京，做过酒吧的歌手，婚

庆公司的司仪，现在算是落地生根了。老两口千里之外不免牵挂，来了之后，儿子忙

，老郝和太太又有些落寞，于是便捡起了家传的牛肉汤手艺。

最初，材料都是从淮南运来，时间久了，物流费用太贵，只能选用本地的食材。

绿豆饼是老郝自制的，千张换成了本地豆腐丝，尤其是粉丝，淮南的粉丝柔软中带着

韧劲儿，而现在用的是唐山的粉丝，偏软腻。好在老郝是原汁原味做法，汤味特别正

。后厨一口大锅，后半夜就开始熬汤，镬气充盈着小店。

老郝做这个不完全为了挣钱，牛肉早就涨到18块钱一斤了，牛肉汤一碗还保持在

10元人民币，所以，店里的人总是满满的，经常过了夜里10点，这家店还是灯火通明

。除了安徽周边的外地人，也有不少当地的顾客。北方人没那么挑剔，经常有当地口

音的邻桌，就着10块钱一碗的汤，喝着6块钱的二锅头，说着几十亿的生意，听上去超

级过瘾。我这种经常加班的人，每次路过那里都不免要思想斗争一番，有时顾及自己

的体重，很羞愧地加快速度穿过。但那充满动物油脂的鲜美的汤，单是想想，就可以

让我满口生津。

淮南牛肉汤的创造者

清乾隆年间，淮南人翰林大学士张政研究百草，擅长美食，曾任宫廷御膳高官版，深得皇帝厚爱权。后告老还乡，回到山清水秀的淮河岸边，将清宫秘方流传后人。因此淮南牛肉汤以它特有的风味名盛淮河两岸，传遍大江南北，百吃不厌。

淮南牛肉汤选料讲究，取制淮河一带的黄牛为原料，用牛骨头熬汤，煮牛肉时必须浸泡血污，内脏清洗干净，才可下锅同煮。再用自制的牛油，将炸制好的淮椒（红干椒）制做红油。牛肉汤因以汤为主，汤不纯则无味，然牛肉汤的烫制方法多样，都取用当地特产，淮芋粉、绿豆饼、豆腐皮（千章、百页）、豆圆子等为辅料。淮南牛肉汤给人的感觉是：原料丰富、汤浓味鲜、香辣可口，令人回味无穷，四季皆宜。

淮南牛肉汤的典故

汉文帝十六年（164年），刘安被册封为淮南王。相传，王府御厨刘道厨艺高超，刘府上下均称其“老刘头”。淮南王于八公山上炼制仙丹，可佳肴送到山上时早已凉而无味。

老刘头看到淮南王凉膳充饥，日渐消瘦，不禁冥思苦想，终出一策。老刘头率众家丁杀牛取骨，甄选草药及卤料熬制成汤汁，并备好牛肉、粉丝等配菜与汤汁一同担上山去。由于油覆汤表，不散。淮南王尝后赞不绝口，牛肉汤便成刘府秘膳，后流入民间，代代相传。

(9)淮南牛肉汤的故事扩展阅读：

菜品特色

淮南牛肉汤是安徽菜（沿淮片）的代表之一，具有鲜醇、清爽、浓香的特色。淮南牛肉汤选料讲究，取制江淮一带的黄牛为原料，用牛骨头熬汤。

煮牛肉时必须浸泡血污，内脏清洗干净，方可下锅同煮，还用自制的牛油，将炸制好的淮椒做成红油。另外，选用几十种滋补药材及卤料按一定的比例，经传统工艺炮制制作而成。

淮南牛肉汤有咸汤、甜汤之分。咸的牛肉汤肉肥汤鲜，特别是加上葱段后，滋味更鲜。不黑汤，喝多不上火，嗓不干，再配以粉丝和干丝；甜牛肉汤是指没加盐的牛肉汤，或者加少量盐的牛肉汤，其味清爽，滋味醇厚。

营养价值

淮南牛肉汤高营养、高热能、低糖、低脂肪。冬季可抵御寒冷，夏季可大汗淋漓。牛肉中的肌氨酸、维生素B6，增强免疫力，促进蛋白质的新陈代谢和合成。

肉毒碱用于支持脂肪的新陈代谢，产生支链氨基酸；钾、锌、蛋白质促进肌肉的生长；亚油酸可以作为抗氧化剂；丙胺酸从饮食的蛋白质中产生糖分；维生素B12对细胞的产生至关重要，能促进支链氨基酸的新陈代谢。

淮南到合肥的客车时间

A8L6.0这么出名的车楼上居然没听过！辉腾和途锐还有Q7的旗舰型车都有装备这种W12发动机！

还有 4.2的居然百公里25个油 您说的是漏油的车吧!

A8L6.0的官方油耗是百公里13.9升 实际情况可能会更高点吧 但也绝对不会超过16个油 如果按照15个算的话 一公里就是0.15个油 一公升7块2 所以这车开一公里基本就是1块2毛钱的样子

回答 大卫Herry

你知道什么啊 还在这里跟我叫嚣

你住什么地方的啊 是不是连电都没通电地方啊

奥迪A8L6.0你听都没听过 你还自己好意思说啊 “见过4.2啊，没听过6.0的”还挺理直气壮的 你说你丢不丢人吧 赶紧上汽车之家或是新浪汽车里去看看吧 现在人家都出6.3升的

你以为十二个缸的车就一定比8个缸的费油啊 快 再给你个学习机会 赶紧再用你那386上网查查 看看人家那车发动机的气缸工作程序是啥样的 是不是你理解的那样 给油了就全部工作

A8L4.2百公里油耗25升？你嘴是真大啊 要照你这么说 那人家奥迪的车就都卖不出去了 你也不怕德国人晚上趴你家窗户啊 山炮

浅谈如何降低国有企业资产负债率

车程：90分钟 票价：26元/每人 班次：每20分钟一班

从7月15日开始，淮南——合肥路段的长途汽车将开通高速专线，原来将近三个小时的车程现在只需90分钟，大大缩短了路途时间，而价格却没有因此提升，以前经过206国道的路线仍然保留，价格相对还有所下降。也就是说，合肥淮南路段即将实行高、低速长途车同时运行，大大方便乘客。

由于合淮阜高速公路通车，7月8日，淮南市汽车站与合肥市长途汽车站共同协商，开通了合淮路段的高速专线，在合淮路段上运营的105辆客车中80%车况好的车辆被选择上高速运行，高速车的路线为国庆路站发车——泉山站——山南新区——横塘路段上高速——双墩——合肥客运总站，隔20分钟一班车，全程只需要90分钟，比原先的时间整整减少了一半。在油价上涨的情况下，许多市民担心票价会因此提升，情况却并非如此，高速专线票价仍保持每人26元不变。另外五分之一的车辆仍然按老路线行驶，低速车隔半小时一班，票价降至每人22元。每天在国庆路车站售票窗口都标明了高速低速票价，高低速车辆同时上位，乘客们可以根据自身情况自由选择

未定义书签。17 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 摘要：资产负债率是企业调节财务管理的一个杠杆，借贷和股东投入应该存在一个比例。而一家企业在遇到资金缺口的时候，融资方式有多种选择，这就涉及怎样制定适合企业可持续发展的资产负债率政策的问题，也就是本文研究的中心问题。我们以企业价值最大化作为财务管理目标，从可持续发展视角度分析我国企业资产负债率政策，指出我国目前资产负债率政策存在的问题，希望给我国企业经营者在制定企业资产负债率政策以指导性建议。 关键词:可持续发展、财务管理目标、经济增加值、资产负债率政策 DISCUSS HOW TO REDUCE THE RATIO OF STATE-OWNED ENTERPRISE ASSETS Abstract：Asset-liability ratio is a leverage financial management regulation, Lending & investment there and shareholder input should be a proportion, when a listed company is in the face of the funding gap, There are many election Financing methods. This involves problems how to design asset-liability ratio policies of sustainable development, This is the central issue of this paper. Insight into the mechanism of enterprises policy asset-liability ratio base on sustainable development. Analysis of asset-liability ratio of china current policy problems and find solutions is the suggest to guide Business operators to develop asset-liability ratio policy. Key words: Sustainable Development; Financial management; Economic value added; Asset-liability ratio Policy 一、绪论 1.1 研究背景及意义 1.1.1 研究背景 随着我国市场经济的日益发展和国有企业规模的逐步壮大，国有企业对资金的需求逐渐增大，单纯依靠企业内部融资以难以满足其发展需要，因此必须借助外部融资来推动企业发展，因此，合理筹划资金来源及筹资额度成为决定企业经营状况和持续发展能力的重要因素。 目前，我国国有企业资产负债率相对偏高，各行业制定的资产负债率政策欠合理性，负债过高带来的财务风险影响我国国有企业的可持续发展，本文从可持续发展的角度来引导企业的资产负债率水平以及负债结构，使我国国有企业制定的资产负债率政策相对合理化。 1.1.2 研究意义 结合我国的实际情况，找出企业在制定资产负债率政策过程中存在的问题，对于我国企业可持续发展、企业资产负债率政策的制定都有重要意义。有助于企业制定合理资产负债率政策，合理安排企业有限的财务资源；有助于企业制定正确的可持续发展战略。 1.2 国内外研究现状 1.2.1 国外研究现状 国有企业改革是当代世界各国的一个重大实践问题，而如何降低国有企业资产负债率是改革的一项重要内容。自 70 年代中期的经济危机之后，西方各国的经济陷于停滞膨胀的困境，凯恩斯主义对此一筹莫展，于是货币主义，供给学派，新自由主义等经济思想盛行起来，它们主张在宏观上减少国家干预经济的同时，发挥市场经济的调节作用，在微观上提出政府不干预企业经济活动，让企业自由经营。从 70 年代后期起，英国开始实施私营化的计划，美国的经济学家为把减少国家干预，消减企业繁琐规章制度，作为经济复兴的重要组成部分。Ross(1972)和 Myers, Majluf()将不对称信息理论引 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 入资金结构分析中，大大丰富了筹资理论的内容。美国学者（Berger,1998）将企业的贷款成本分为两部分：信息成本和决策成本。本地中小金融机构与本地中小企业之间具有信息对称优势，融资的信息成本较低。在深化发展阶段，国有企业在社会经济中的作用越来越重要，对企业的负债、融资的理论研究也有了突破性进展，随着研究的深入，出现了一些争议，如Jaynralne 和Wolken(1999)对银行在企业信贷上的成本优势假设进行了检验，结果于 Berger 结论相反，认为中小银行成本优势并不明显，这也是理论发展到一定阶段不可避免的现象。在2003 年，罗伯特·J·希勒认为我们必须重新构建我们的金融体系，使之建立在稳固的理论框架之上，这个框架必须能长期保持稳定，同时，我们也必须依靠其他一些现有的金融机构的帮助，比如银行，保险和证券，获得他们的专业支持。 1.2.2 国内研究现状 邹欣（1997）认为：我国国企在资产负债方面存在上述问题的原因是多方面的。如政府干预过多、政策失误、信贷约束软化、融资渠道单一、社会保障制度不健全、企业和银行经营管理不善等, 其中关键是制度问题。目前制约国企发展的主要障碍是低效益, 而不是高负债，对于国企较高的历史性负债, 国家首先应针对不同行业、不同企业的特点, 采取相应的处理办法。国内很多学者如胡显勇（1998）在《国有企业资产负债率高的成因及对策》中指出现行国有企业普遍都是在计划经济条件下，由政府部门通过银行注入资金成立起来的。并且，计划经济条件下，企业的社会行为多于经济行为，在其生产经营发展过程中，只有少量的积累资金被允许注入企业内部用于扩大再生产。随着计划经济向市场经济转轨，银行也随着金融体制改革的不断完善，逐步过渡为商业银行，原来由政府部门通过银行向企业注入的资金转为商业银行向企业提供的借款，银行变成了企业最大的债权人。由于企业从成立之初就先天不足，在发展过程中又没有及时积累资金补充，导致国有企业资产负债率高居不下。郑冰洁（2005）在《我国大型国有企业资本结构现状及其优化对策》中阐述了我国在长期以来，由于国家的行政干预和所有者行为的不合理，大型国有企业负担过重，导致盈利水平低，自我积累少。推进国有经济的布局和结构调整，完善国有资产监督管理体制是优化大型国有企业资本结构的前提。 随着对如何降低国有企业资产负债率问题认识越来越深入，专门用来研究的文献却很少，尤其是对如何让降低资产负债率的量化研究更少。目前为止，国内比较系统的研究 如何降低国有企业资产负债率方面的成果尚不多见。对此问题的研究更多的是不同的研究者从各自专业或领域出发，因此本课题的研究有待进一步发展，并且有一定的研究空间。 1.3 研究的基本思路 本文基于可持续发展来引导我国国有企业降低资产负债率，制定出相对合理的资产负债率政策。同时结合资本结构及相关财务比率来具体阐述我国国有企业资本结构特征及存在的主要问题，对我国国有企业资本结构失衡的体制性原因进行分析。并对我国国有企业高负债经营存在的问题进行探讨，并就结合相关案例分析我国国有企业过度负债经营存在的主要问题， 最后，在分析的基础上就如何降低我国国有企业资产负债率提出几点建议。 二、我国国有企业资本结构现状及其成因 2.1 国有企业资本结构现状 2.1.1 资本结构定义及其相关财务比率分析 资本结构系指长期负债与权益的分配情况。最佳资本结构（图1）便是使股东财富最大或股价的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。它在很大程度上决定企业的偿债和再融资能力，决定企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，是企业获得更大的自有资金收益率。 资本结构的相关财务比率包括：股东权益比率、资产负债率、长期负债率、股东权益与固定资产比率。其中，股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。资产负债比率是负债总额除以资产总额的百分比。反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也是衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。长期负债比率是从总体上判断企业财务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标，它是股东权益除以固定资产总额的比率，反映购买固定资产所 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 需要的资金有多大比例是来自于所有者资本。 （图1）最佳资本结构 2.1.2 我国国有企业资本结构的特征及存在的问题 从资本结构的角度看，我国国有企业可以分为非上市公司和上市公司两类。非上市公司融资渠道单一，既无法进行股权融资，也几乎没有债券融资可能，只能通过内部融资和银行贷款。对上市公司来说，虽然一般都经过改组和改造，资本结构发生了相应的变化，但也未能实现资本结构优化的目标。所以，我国企业资本结构的情况具有很大的特殊性： 首先，内部融资的比例偏小，且其差距有逐年扩大的趋势，1986 年我国企业内部融资的比例为 32.8%，到 1995 年下降为 21.8%；我国企业在改革以前基本没有自我资金积累，改革以后有些企业自主财力有所增强，但与其他国家比较，则差别甚大。 其次，企业外源融资中负债额大、比例高。企业在缺乏内源融资能力的情况下，只能严重依赖外部的资金供给，而长期以来形成的单一化融资体制，限制了企业从外部融入资金的渠道和方式。目前，我国企业外源融资中负债额大，比率高。但我国上市公司的资本结构负债比率已明显下降，基本与西方市场经济国家的情况相近。 再次，外部融资中，以银行贷款为主的间接融资占绝对主导地位(如下表1)，反映在企业资本结构中，就是我国企业，尤其是国有企业的资产负债率普遍偏高，有关资料表明，到 1998 年底，全国 6147 万家国有及国有控股工业企业的平均资产负债率高达 63.74%，流动负债率为96.5%，短期偿债能力持续恶化。据央行1997 年对全国5000 家企业的统计显示，其平均资产利润率仅有1.3%，资本利润率仅有3.4% 。 最后，同是直接融资方式，股票融资的规模远远超过债券融资， 即使在我国上市公司的资产负债率普遍偏低的情况下，多数上市公司仍显示出强烈的股权融资偏好。据统计，1992 年，我国 53 家上市公司的平均负债率为 65.02%，同期股票融资的规模为 94 亿元，债券融资的规模为684 亿元，到2000 年，我国1088 家上市公司的平均负债率下降到53.49%，其中负债率低于30%的公司就有267 家，同期股票融资的规模上升到2103 亿元，债券融资的规模仅有83 亿元。 （表1）1991-2000 年我国企业外源融资比例变化 年份 直接融资 间接融资 年份 直接融资 间接融资 1991 7% 93% 1996 6% 94% 1992 13% 87% 1997 10% 90% 1993 18% 82% 1998 8% 92% 1994 18% 92% 1999 13% 87% 1995 6% 94% 2000 28% 72% 通过对我国国有企业的资本结构分析，我们看到我国国有企业的融资有明显的缺陷，可以总结为以下几点： 1.负债比率高，国有企业普遍存在高负债率与低利润率并存的局面，企业严重的缺乏自我融资。随着市场化改革的加深，企业财务清算约束渐趋硬化，过度负债问题愈来愈凸现出来。 2. 国有上市公司的股权融资偏好。由于股权融资的市场负信号效应，国外上市公司一般把它作为最后的融资选择，而我国上市公司普遍将股权融资作为首选的融资方式。可见，我国企业在进行资本结构的决策时，并没有充分地考虑其优化问题，而重点考虑的是如何才能获得资金的问题，关于企业资本结构的科学决策问题，并没有得到企业的普遍重视。 2.1.3 我国国有企业资本结构失衡的体制性原因分析 通过上面的分析，我们看到，我国国有企业的资本结构出现的每一个问题都有其具体原因，这些现象是我国现有经济体制在面临改革和发展中暴露的问题。 （一）政府型融资制度的内在缺陷 我国经济体制转轨过程中，由于融资制度发展的体制性因素，我国国有企业、国有 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 银行和国家财政“三位一体”的政府型融资制度并未得到根本性改变，政府对国有银行的隐含担保和企业的预算软约束成为我国企业融资制度的基本特征。 在这种融资制度下，国有企业和国有银行具有产权统一性，二者之间不存在根本的利益冲突和制约关系，银行信贷的约束力很差。 （二）资本市场的功能性缺陷 我国资本市场建立的初衷是为国有企业融资，促进国有企业的改革和重组。这一最初的功能定位，导致了我国资本市场优化资源配置的功能没有得到应有的发挥。我国资本市场功能定位的偏差和缺陷，造成了我国上市公司从股市筹集了大量资金，却未高效的使用这些资金。 （三）企业法人治理结构的内在缺陷 我国上市公司强烈的股权融资偏好，其直接原因是股权融资的成本偏低，而深层次的原因则在于企业内部的股权结构不合理， 国有股比重过大而导致公司内部治理结构失衡。我国多数上市公司是经国有企业转制而来，国有股权在公司股权结构中占绝对比例，是这些公司的普遍特征。而政府控股的本意在于通过保持国家的控制权来保证国有股权的利益，但国有股权在控制过程中，由于存在多层委托代理关系，从而产生了控制过程中的信息不对称，进而形成了国有资产所有者主体缺位和代理人(内部人)控制的局面。由于委托人与代理人之间存在着权利与利益的分配关系，代理人显然不会选择符合股东利益最大化的行为，而必然选择自身利益最大化的行为。 2.2 我国国有企业高负债水平资本结构的形成原因 2.2.1 投资体制和依靠高投入推动经济增长机制 八十年代以前的计划经济体制下，我国国有企业所需基本建设投资由财政部委托建设银行进行拨款。流动资金中的定额流动部分也由财政部核定定额，直接拨款:季节性和其他原因属于临时性需要的流动资金即超定额流动资金由银行贷款解决。1980 年我国开始将基本建设投资由原来的拨款改为贷款，1983 年7 月起，企业的流动资金也开始由银行单独供应和统一管理。然而，企业实现的利润和提取折旧费大部分上缴财政，以致企业留利水平极低，自我积累甚少。与此同时，我国长期以来依靠增加投入来推动经济增长的机制，对企业价值的评价，不是看其盈利能力，而是注重其产量、产值，促使国有企业和地方政府币规模、重产值，不重效益，一心只想将企业做大，在使用银行贷款时 不考虑资金的盈利率。从短缺经济时期成长起来的企业，不知道担心产品的价值实现，认为只要企业能生产，经济就能发展，而银行始终处于支持企业生产的从属地位，企业的需要就成为银行的职责。 2.2.2 国有企业产权不清，缺乏资金需求和使用约束机制 在资金需求上，没有建立资金需求和运用机制，过分依靠银行，扩张欲望强烈，只考虑借款，不考虑还贷能力。盲目举债上项目，效益低下，市场竞争能力弱。这都是由于国有企业产权不清晰，国有企业没有真正实行自主经营，自负盈亏。财务约束软化，致使企业负盈不负亏，出现一系列短期行为和盲动效应。国有企业对银行贷款的归还率则由 1983 年的 97.6%逐年下降到 19%年的 66.7%(其中包含 31.6%的逾期归还率)，而在征一年的银行贷款计划中，国有企业总是银行贷款倾斜的重点，占到贷款总额的80%以上。国有企业与国有银行的最终所有者都是国家，由于产权不清晰，也就等同于自己借自己的钱，因此国有企业特别依赖银行，也特别敢赖银行的债。 2.2.3 政企不分、行政干预及政策因素的影响 在经济体制转轨的过程中，政府的职能还没能及时转变，按市场经济的原则对国有企业进行管理的机制和手段还没有及时建立起来，政企不分依然存在，仍然存在行政干预国有企业的人事任免、财务管理、经营策略和劳动用人制度等情况，国有企业仍然是政府的附属物。自然而然，各级政府为了实现各自的政绩目标，也就多方支配银行贷款。与此同时，地方利益造成的地方保护主义，使得重复投资、重复建设现象十分突出，不仅使真正的重点难以得到保证，而且严重违背市场经济原则，阻碍了整个国民经济的发展，造成国有工业企业生产能力利用不足的后果。经济效益十分低下。 2.2.4 国有企业竞争机制尚未形成 国有企业优胜劣汰的机制没有形成，没有健全的市场准入出制度和配套的一系列破产、失业、救济、再就业的保障机制。虽然《破产法》出台了很多年，但由种种条件的限制，使得真正破产清偿的企业少而又少。国家既是国有企业经营不善的最后承担者，又是国有银行经营不善的最后承担者，国有企业并不真正担心破产。 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 2.2.5 税收体制的影响 我国的税收是以流转税，特别是以企业增值税为主，制约了国有企业的发展，加重了国有企业的债务负担。 三、我国国有企业负债经营存在的主要问题 3.1 举债不适度造成资本结构不合理 举债适度是指举债在满足企业生产经营活动需要的条件下，既不会造成举债资金闲置而加大债务成本，又不会因为举债过度而给企业带来财务风险。只有举债适度才可能实现用债适度和还债适时。我国国有企业举债忽视财务失败的可能。任何企业举债都必须充分了解经济周期的影响，在经济繁荣时期，应增加举债规模，充分发展，在经济低迷时期。应适当减少举债规模。其次，企业举债应确定行业的影响程度，对于垄断行业来说，通过举债扩大生产规模，从而获取更高的报酬。但对于产品价格极易受市场影响的企业来说，举债应当慎重。而国企在负债经营开始时往往忽视这两个关键因素。 举债不重视资金的使用效果，负债经营成功的关键在于实现资本增值，因此举债时必须考虑举债资金的使用效果。企业举债时应该认真的选择举债资金的投向，也就是说要努力保证负债资金用途的效益化。只有为投向负债经营最需要且能取得最佳经济效益的项目所进行的举债才是适度的，才能有效的提高资金使用效率，然而国企往往只有借贷意识，忽略了举债与资金使用效果之间的关系。 3.2 资金管理效率低下 企业对营运资金的管理水平决定了资金管理效率。营运资产管理不到位，净现金流不能有效支撑企业经营发展的需要，影响企业资金链，对有多家子公司的企业集团来说，资金的管理效率更是影响企业负债率水平的重要因素。企业集团资金占用和多家子公司占用资金的矛盾已成为企业集团资金管理中最突出的问题。一方面，证监会为防止大股东及其关联方占用上市公司资金，出台了很多规范上市公司资金往来行为的监管办法，其中，证监会《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》中规定，“不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方使用：1、 有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用；2、通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款。”因此，在整个集团内，上市公司社会信誉好，融资较容易，资金充裕。而集团内一些效益欠佳的单位，融资困难，集团又要以担保、委托贷款等形式向其提供资金援助。另一方面，各成员企业在理财过程中不可避免地会滋生谋求自身局部利益最大化的倾向。使得集团总部缺乏对现金的统一管理和筹划，导致资金分散、闲置，出现内部资金配置不平衡，存、贷两高等问题。反映在企业集团的合并报表中，就是资产方的货币资金项目有上百亿存量资金，而负债方却有大量的银行贷款，导致了企业集团的资产负债率居高不下。 3.3 融资结构不平衡，负债融资比重较大 负债筹资具有融资速度快，筹资费用低，且债务利息具有抵税效应等优点，相比 而言，股权融资具有永久性，无到期日，不需归还，且没有固定的股利负担。目前融资手段多样，可转换债券、分离交易可转债、公司债券以及中期票据等债务工具，以及在国外资本市场上采取私募方式筹资，但是除可转债和分离交易可转债募、及私募筹集到比重较小的权益资金外，可以说整个集团的资金大部分还是依靠债务融资，而且在债务融资中，直接融资比重较小，更多的是通过银行的间接债务融资，新增融资进一步推高了整个集团的资产负债率。 3.4 缺乏盈利能力，利润无法承担利息 国有企业的盈利能力很差，首先表现在总资产利润率十分低（见表2），大大低于股份制企业和三资企业。2008 年国有企业的总资产利润率只相当于股份制企业的8.80%，三资企业9.69% 。 （表2）总资产利润率 2006 2007 2008 2009 国有企业 1.4% 0.78% 0.72% 0.19% 股份制企业 4.61% 3.52% 3.47% 2.16% 三资企业 3% 2.73% 2.70% 1.96% 国有企业的盈利能力低下，更体现在国有企业息税前盈利率低于企业实际负担的利息 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 率，财务杠杆体现的是负效应，即借钱越多，亏的就越多。 3.5 负债经营案例分析 公司背景：上海航空公司于1985 年12 月登记注册，其中上海市财政投资占73.89%。2000 年11 月,上海航空有限公司整体变更设立股份有限公司，注册资本为52100 万元。公司所发行的A 股于2002 年10 月11 日在上海证券交易所上市交易。 经营范围：国内航空客货运输业务；国际航空客货运输业务；旅游服务；航空代理服务；培训、广告业务、宾馆、旅游相关代理等。 经营状况：上海航空一直以负债经营为主，据财务报表显示近三年的负债率都在90%左右，这除了反映航空业独有的飞机租赁经营特点外，亦说明公司初创时期规模比较小, 只有靠地方政府信用举债经营。 （图2）近4 年部分财务数据 （图3）长期负债的构成 近三年的经营状况 （1）2006 年出现经营性亏损。 （2）2007 年度公司营业收入为123 亿元，与上年同期相比增加22.82%，但经济效益下滑，亏损5 亿元。 （3）2008 年度，公司亏损12.49 亿元，净资产总额为142 亿元，负债总资产达到138 亿元，负债率高达97％， 2008 年月12 月 31 日，公司现金流为11 亿元，短期贷款加上长期贷款总额达到75 亿元，其中短期贷款为49 亿元，面临巨大还贷压力。 （4）2009 年9 月30 号，公司亏损1.34 亿元。 （图4）盈利能力分析 3.6 案例分析得出的认识 上航举债经营失败的原因： 淮南师范学院2012 届本科毕业论文 1.巨大的财务风险，降低了自由资金的实际收益率。 2.油价持续增高、上海市场竞争激烈，平均票价低于其他主要城市，这些都造成经营成本太高。由于投资报酬率小于负债利息率，而导致连年的亏损。 3.公司各项资源紧张，尤其飞行员、机务工程人员等人力资源的紧张，严重制约了公司经营规模的扩大。 4.盲目扩充机队规模、扩大航线网络－占到了市场，但却丢失了利润。例如06 年上航引进了3 架新飞机，使上航机队增扩为48 架，但是经济效益却亏损。 负债资金在使用上有着时间、固定利息等因素的限制，给企业带来了财务风险，加上经营不当，降低了资金的实际收益率，最终导致资不抵债，企业破产。 四、解决我国国有企业过度负债的途径 4.1 提高资金使用效率，提高投资报酬率 我国国有企业上市公司融资相对于非上市公司具有更广阔的融资架道，较容易获得企业发展需要的资金支持，这只造成我国上市公司资金使用率高的主要原因之一。一是要实行资金集中统一管理，实行统一采购，统一信贷，统一调度资金，集中有限的资金确保重点资金的支付，并且可以节省大量资金加快资金周转。二是实行资金预算管理，按照生产经营计划，编制资金收支年计划，月计划，严格按照资金计划安排资金支出，从而减少资金闲置、浪费，提高资金的运作效率。三是要加快资金周转，一方面要加强储备资金管理，降低库存占用；另一方面要加强对应收账款的管理，坚持款到发货。对被迫赊销产生的应收账款，要进行账龄分析管理，督促对方付款，以尽快收回货款。 4.2 合理化资金来源，重视内部融资 从企业可持续发展的角度来看，企业内部融资的意义要远大于外部融资。企业融资应该“先内后外，先债后股”，而我国国有企业融资模式较为混乱，大举的负债融资固然可以给企业在抵税方面带来利益，并且可以利用财务杠杆的作用来提高权益报酬率。但是，大举的负债融资会带来财务风险的增加，由此带来的直接或间接的破产成本也在 增加。债权人和股东之间的代理冲突也会更加明显，代理成本随之增高。因此，企业应当根据行业特点和企业本身的风险承受能力适度负债，而绝非越多越好。企业进行内部融资的实力是否雄厚对企业的可持续增长至关重要，因为: ① 企业自有资金雄厚，有利于企业财务的稳定性，抵御外部环境变化的能力就越强。 ② 对于企业自有资金，企业管理层有充分的调度权，可以增强企业的财务灵活性。 ③ 可以增强企业筹资的弹性，但企业遇到较好的投资机会而外部融资较为困难时，企业可以充分运用内部资金抓住市场机遇。所以，内部融资应当成为企业融资的首选。 4.3 加强债务约束和保障机制 第一，大力发展债券市场，从政策、法规、制度上为企业利用债券融资创造一个良好和宽松的环境，鼓励企业合理负债经营，应扩大企业发行债券额度，逐步取消额度管理。第二，结合企业产品销售状况，资产结构和利率状况，合理确立流动负债水平。第三，应建立偿债基金，为确保在长期债务到期前具有足够的偿还能力，降低破产风险，企业应根据长期债务的到期时间和债务额按期提取偿债基金。偿债基金可存入银行，也可根据长期债务的期限均匀地用于风险较小的证券投资，从而增强这部分债务的偿还能力。 4.4 加强内部管理，转换经营机制，提高盈利能力 从我国目前的情况看，政府不可能满足所有企业的资金需求，企业要降低资产负债率，除了吸收其它渠道资金之外，最为关键的是要加强内部管理，具备一定水平的盈利能力，这样才有自我积累的可能性。无论是资产重组也好，债转股也好，都只是解决企业资产负债率过高的权宜之计，从根本上说，只有将国有企业作为自主经营、自负盈亏的经济实体推向市场，在充分竞争的资本市场上完成本企业资本结构的优化。因此，必须进一步转换企业经营机制，强化企业管理者的市场意识，切实搞好经营管理，同时，企业应通过管理创新、合理配置资产