大宗油脂价格_大宗食用油价格走势

1.每日粮油每日商品联合出品：通胀视角下的印度大宗商品市场

2.小麦价格持续下跌部分企业停收，今年第一批托市收购库点名单公布

目前国际原油对大宗商品的具体影响而言可分为两个层面。一方面，地缘政治危机引发的原油暴涨更多的是加剧市场对于通胀以及对经济复苏前景的担忧，利空的影响较为明显；另一方面，从对其他商品的成本传导机制来说，原油价格上涨会造成运输成本上升。这对金属和农产品价格都有一定利多影响。而对于下游化工品而言，油价上涨还会直接带来化工品原材料价格上涨，从而抬升化工品成本底线。

能源化工受影响最大

东证期货研究所认为，燃料油与国际原油的相关性最高，因为原油在化工产业中作为燃料油的上游原料，其价格变化一直通过成本传递来影响下游燃料油现货和期货的价格。根据东证期货研究所设计的燃料油指数和原油指数月收盘价相关性模型（以2005年1月至2011年1月间的日收盘价数据为样本），通过相关系数计算可以得出，原油与燃料油相关系数为0.82，属于高度相关。但由于燃料油目前改为大合约，它的活跃性有所降低，从而导致近期燃料油的行情较为稳定，受到原油价格的影响开始变小。

塑料（聚乙烯）与PVC（聚氯乙烯）走势则更多取决于其自身供需面。就塑料而言，原油价格主要通过“原油-石脑油-乙烯-聚乙烯”这样的生产链进行传导。但是，塑料在我国属于垄断型市场，80%的产能集中在中石化、中石油这两家企业，因此塑料价格往往距离成本线有一定距离，成本对产品的价格作用较小，塑料价格更多的是依赖于石化厂库存水平、下游需求以及石化厂的定价策略。

国内PVC（聚氯乙烯）与原油的相关性更低，这主要是因为我国PVC生产主要以电石法为主，占总产能的75%，而以原油为主要原料的乙烯法PVC并未占据市场主流。

光大期货焦炭分析师唐嘉宾表示，焦炭属于煤炭的下游产品，是由炼焦煤在焦炉中提炼所得。一旦煤价上涨，焦炭将由于其成本因素，导致自身价格有所提升。从基本面来看，作为全球最主要的两大基础能源，原油和煤具有高度的替代性，一旦两者中有一个价格上涨，另一个将会因其替代性获得更多需求。从中长期来看，原油价格如果维持高位或者继续上涨将对整个焦炭行业形成一定的利多支撑。

农产品与原油相关性较高

东证期货研究所郭华表示，根据对原油与农产品中的谷物及食用油的相关性分析，可以发现农产品与国际原油价格相关性非常高（相关系数接近0.9）。这也说明在原油价格看涨的预期下，农产品价格将会受其推动而上涨。

首先，原油价格上涨将会导致航空、运输、基础原材料价格上涨，企业运营成本增加。我国大部分油籽和油脂进出口基本是通过船运，涉及到能源消耗，跟原油相关性非常大，原油上涨必然增加运输成本，将直接推高进口农产品价格。近几年来，我国主要的油籽和油脂进口量非常大，尤以大豆、棕榈油和菜籽为主，并且玉米、棉花进口量近几年来也出现增加的趋势，因此原油上涨势必会抬升这些农产品进口成本。

其次，由于在原油与各种油脂比价的变化过程中，生物能源对于原油的替代效应非常明显，其发展速度要受制于传统能源(石油、煤炭)价格的制约。当原油价格超过70美元，生物能源生产就能够带来利润。也就是说，只要原油价格高于这个门槛，生物能源生产就有扩大趋势。而一旦生物能源生产全面展开，将会刺激生物能源原料需求的爆发式上涨，使大批粮食被转化为生物燃料，如玉米乙醇、植物油等。而这将推动生物燃料原料成本即农产品价格的上涨。此外，能源价格的上涨，还会导致农民为化肥、柴油（使用农业机械和运输）支付更高的成本，这也将传导到农产品价格上，推动农产品价格上涨。

业内人士指出，虽然原油目前仍处于大宗商品“领头羊”的地位，但实际上原油对大宗商品的影响正在发生微妙变化，而国际政治经济局势和宏观经济政策变化带来的系统性风险正取代原油价格成为影响几乎所有大宗商品的主要因素。原油价格目前对于国内大宗商品的影响有弱化趋势。

每日粮油每日商品联合出品：通胀视角下的印度大宗商品市场

这是完全不同的物质，它们的波动性取决于不同的因素和市场条件。

棕榈油是一种食用油，它是由棕榈果的果肉经过加工提取而得到的。棕榈油的价格波动主要受到以下因素影响：全球供需关系、气候变化、经济因素等。全球的棕榈油市场非常活跃，价格波动较为频繁。例如，天气影响到种植和收成的情况、大宗商品市场的供需关系等都可能导致棕榈油价格的波动。

PVC是一种合成树脂，广泛用于塑料制品的制造。PVC的价格波动主要受到以下因素影响：原材料供应、生产成本、需求变化等。由于PVC是一种化工产品，其价格通常会受到原油价格的影响。当原油价格上涨时，PVC的生产成本也会上升，从而可能导致PVC价格的波动。

小麦价格持续下跌部分企业停收，今年第一批托市收购库点名单公布

疫情、通胀、战争、保护主义，种种迹象表明，在当前复杂的国际环境下，印度正在以独特的应对措施引起全球的收藏。

印度，地处南亚，对于很多国人而言，印度是一个既熟悉又陌生的国度，加上不知何时两国民间掀起的攀比风潮，让很过国人眼中的印度是一个脏乱差的神奇国度——当然，印度民间看待中国也不见得多好，他们一直认为印度要比中国强大的多，就连人口，他们也宣称已经超过了中国。

但这些都不足以让我们对印度有一个正确的认知。

就在最近，随着全球包括粮食、原油、铁矿石等在内的大宗商品供应体系出现大幅波动之后，印度所取的一系列管理措施，正在彰显着这个独特国家在全球供应体系中的作用。

据最新消息显示，日前印度已经宣布禁止小麦出口、调高铁矿石等商品出口关税、对主要进口食用油给予免税，并限制大米和白糖出口。

从全球小麦市场来看，印度是全球第二大小麦生产国，小麦产量仅次于我国，同时，为保障小麦的供应，印度同样对小麦实施类似于托市收购的政策，每年会公布政策收购指导价，这导致印度国内的小麦价格要高出周边市场，且每年剩余的小麦数量并不多，近三年来约为500万吨左右。

加上印度地处热带和亚热带，使得其小麦质量偏差，每年的出口水平一般集中在100万吨左右，且主要为饲料用途。

但今年，随着黑海地区小麦供应的趋紧，全球小麦供应出现问题，北非以及东南亚一些国家需要寻求新的小麦来源。

随后印度表示，其国内小麦目前约有1900万吨的盈余，预计可以给国际市场提供1000万吨左右的出口量——这一数量约是乌克兰小麦出口量的二分之一，俄罗斯小麦出口量的三分之一，可以说对全球小麦供应起到了很好的补充作用。

但不到3个月时间，印度表示该国遭遇持续高温天气，导致小麦减产1%作用，为保障国内供应，禁止小麦出口，被西方国家批评缺乏国际大国义务。

实际上，不仅仅是小麦出口遭到批评，印度在能源市场同样令欧美等国不满。

有数据显示，自西方国家对俄罗斯实施制裁以来，印度是购俄罗斯原油及煤炭最多的国家之一。

数据显示，因可以从俄罗斯购到打折原油，4月份印度原油进口量为2087万吨，刷新了自2018年10月份以来的进口纪录。

更多数据则显示，4月印度成品油进口量达到379万吨，比去年同期猛增了23.7%。

而当月印度的成品油出口量却也同比提高了36.9%，达到536万吨。

同时，为缓解印度国内居高不下的通胀水平，印度于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。

并同步降低焦煤、焦炭等进口商品的进口关税。

其中将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税，将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%。

此次大幅、全面上调铁矿出口关税，也基本宣告印度矿产彻底告别国际市场。

机构数据显示，2020年印度铁矿石储量与产量分别为55亿吨与2.038亿吨，分别占比全球的4%与9%。

另外，印度出口的大宗商品还包括大米和白糖。

作为全球最大的大米出口国，目前印度正在考虑限制其大米出口的可能，并且已经对2021/22季白糖出口数量限制在了1000万吨。

作为全球第二大白糖出口国，印度也是全球最大的食糖消费国，目前年消费量约为2700万吨，为提高食糖自给率，印度同样在甘蔗种植方面给予政策指导价，但造成的后果和小麦一样，就是印度白糖价格偏高，不具备竞争力。

为促进蔗糖产业的发展，印度近年来一直向糖厂提供补贴鼓励出口，以此减轻国内的财政压力。

但自去年四季度以来随着全球糖价的走高，让印度白糖出口迎来良机，截止目前本年度印度白糖出口在没有补贴的背景下，已经达到了910万吨，这意味着在今年10月份之前，印度都很难大量出口白糖。

当然，印度并不是出口所有的大宗商品，食用油是印度目前最缺的一种大宗必需品。

由于印度盛行素食主义，使得印度的养殖业需求相对较小，在这种背景下，大力发展国内油料作物，仅仅提供压榨食用油需求就显得成本过高，因此，印度每年都会从国际市场购大量的植物油来补充国内需求。

其中棕榈油就是印度最喜欢的一种食用油——抗氧化适合高温烹饪，更为关键的是，棕榈油大部分时间都比豆油、葵花油等油品要便宜很多。

数据显示，目前印度是全球最大的植物油进口国，每年进口的食用油高达1600万吨左右，其中800万吨为棕榈油，主要就是来自马来西亚和印度尼西亚。

因此，前一段印度尼西亚的棕榈油出口禁令让印度有点受伤。

为保障国内供应，目前印度已经宣布，将分别免税进口200万吨毛豆油和200万吨毛葵花籽油，加上此前对毛棕榈油的进口关税减免，印度已经开启食用油全球购模式。

那么，印度的这些措施，对国际市场又会产生那种影响呢？特别是对我国有影响吗？

实际上，在印度之前，全球已经有20多个国家对粮食进出口取相关限制措施，印度的加入一方面进一步确定了这种趋势，另一方面则是将这种保护主义，从农产品进一步扩散至铁矿石等大宗自然型商品。

从目前得到的消息来看，本周约旦举行的小麦招标因报价不多继续流拍，而巴基斯坦50万吨小麦进口招标收到的最低报价就高达515美元，墨西哥则宣布暂停征收大米进口关税一年。

同时，印度的食用油进口措施也会进一步加剧全球供应紧张局势。

据悉，目前占据全球80%葵花油出口份额的乌克兰出口市场仍处于停滞状态，而全球最大的豆油出口国阿根廷在今年3月份就提高了豆油的出口关税。

另有数据称，此前巴西人反对来自阿根廷的转基因小麦，但最近有机构调研则显示，超过70%的巴西人愿意食用转基因小麦，不知是否与当前全球不断走高的粮价有关。

而在铁矿石等型大宗商品市场，尽管当前市场需求低迷，但受多重因素影响，钢铁在欧洲正在变成一种奢侈品。

数据显示，3月底欧洲螺纹钢价格已经飙升至1140欧元/吨，较2019年底增长150%；热轧卷板价格也创下1400欧元/吨的历史新高。

就我国市场而言，印度整体对我国的大宗商品进出口市场直接影响不大。

资料显示，2021年我国从印度进口铁矿石达到3342万吨，占当年进口总量的3%左右，但今年1-4月的进口总量已经下滑至624万吨。

在农产品方面，我国进口来自印度的产品主要包括糖和粕，这两年新增了大米，但进口大米主要为碎米，饲料用，年进口量已经达到100万吨，成为我国对印度最大的进口商品之一。

此外，在白糖进口方面，我国白糖进口主要为巴西，但3月份对印度白糖进口数量出现大幅增加，当月达到2.6万吨，同比大增514%。

并且，随着能源价格的走高，目前全球最大的白糖出口国巴西，正在削减白糖出口，转向利润更高的燃料乙醇领域。

更多不一样的解读，请收藏每日粮油！

收藏每日粮油，了解全球粮情动态，今天是2022年6月28日，今天主要内容有：国际油脂油料市场供应增多，价格出现大幅下跌；国内主产区小麦价格走低，湖北公布第一批小麦托市收购库点名单。

以下是今天的详细内容：

在昨日的报道中，我们提到目前巴西正面临第二季玉米的集中上市，部分地区出现玉米露天存放，而最新消息显示，之所以大量的玉米露天存放，一是由于玉米收割进度较快，二是大量的大豆目前还在仓库中，导致玉米无法存放。

据悉，今年以来由于俄乌冲突等多重因素影响，国际粮价出现大幅增长，也给一些粮食出口国带来惜售心理，南美的阿根廷和巴西对于大豆的销售进度普遍慢于往年。

而最近随着全球加息和经济下滑预期的影响，国际油脂油料市场首先出现了供大于求的局面。

由于目前需求低迷，南美豆油价格已经回落至俄乌冲突前的水平。

而在亚洲地区，近段时间棕榈油价格的幅度下挫，更是让印尼和马来西亚的出口市场受到打击。

据悉，作为全球最大的植物油进口国的印度，目前已经出现了违约现象，不再执行当前签订的棕榈油进口订单。

同时，由于食用油价格持续暴跌拖累毛棕榈油价格走势，部分马来西亚本地棕榈油生产商已经暂停生产，因为他们从市场上收购的棕榈果压榨成本达到6200令吉，但当前现货市场买家对毛棕榈油的报价却仅为为每吨4700令吉。

此外，伴随着当前国际粮油价格的整体下行，埃及也将此前对印度小麦的购数量从此前的50万吨下调至18万吨。

其他方面，阿根廷生物技术公司声称，其研发的BH4转基因抗旱小麦从美国FDA获得批准。

但更多消息也显示，这并非允许该转基因小麦可以在美国消费或种植，还需要通过美国农业部的相关批准。

在国内市场，目前同样面临着粮油食品大宗原料市场价格的走低。

据悉，目前国内主产区小麦价格继续呈现下行态势，在普麦收购价格方面，主流的最低收购价格已经从此前的1.55元下滑至1.53元附近，而优质小麦价格则普遍集中在1.59-1.61元/斤之间，这一位置此前是市场普麦价格的主流收购区间。

此外，德州益海因筒仓设备故障，目前暂停小麦上货。

值得注意的是，就是小麦价格出现下滑之际，小麦主产省湖北日前公布了第一批2022年小麦托市收购委托库点名单，共有8家企业上榜，这也是今年第一个公布小麦托市收购库点名单的省份。

根据此前官方公告，今年小麦市场国家托市收购价格为国标三等1.15元/斤，从目前价格来看，启动概率不大。

其他方面，今日国家发改委表示，国家将有限的水土将优先用于稻谷、小麦等口粮生产，巩固提升玉米生产能力。

大力推广玉米大豆带状复合种植，进一步抓好大豆和油菜、花生等油料生产，提高生产水平。